L’année dernière le rendement des SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) a baissé, mais leur capitalisation a augmenté. Comme d’habitude les SCPI diversifiées ont réalisé les meilleures performances, elles ont également collecté davantage de fonds. Voici le résumé de l’analyse annuelle effectuée par L’Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière (IEIF).
Rendement des SCPI en 2020 par catégorie
Tous les ans, l’IEIF (Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière) publie un rapport détaillé sur le marché des SCPI. Le dernier en date montre que la performance globale des sociétés civiles de placement immobilier est descendu à 4,18 % en 2020. Mais il ne s’agit que d’une moyenne, lorsque l’on n’y regarde à la loupe on se rend compte que les SCPI diversifiées ont fait mieux.
| Catégorie | 2019* | 2020* |
| SCPI de bureaux | 4,28 % | 4,04 % |
| SCPI de commerce | 4,42 % | 4,67 % |
| SCPI spécialisées | 4,50 % | 4,41 % |
| SCPI diversifiées | 5,03 % | 4,82 % |
*Taux de Distribution sur Valeur de Marché (DVM), ce qui représente le taux de dividendes versés par rapport à la valeur d’une part. La valeur de la part peut évoluer à la hausse ou à la baisse.
Pour info : au 3e trimestre 2021, les SCPI ont réalisé 1,75 milliards d’euros d’acquisition. Les bureaux ont représenté 55 % de leurs investissements, dont 44 % étaient situés en Île-de-France et 30 % à l’étranger, comme nous l’indiquent les chiffres de l’ASPIM.
Évolution du prix des parts de SCPI en 2020
Alors que l’INSEE a mesuré la variation du prix des logements anciens à +7,4 % au 3e trimestre 2021 et l’inflation à +2,8 % en décembre, les parts de SCPI ont fait moins bien. D’après l’IEIF leur valeur n’a gagné que +1,12 % en 2020.
Mais là encore, certaines catégories ont fait mieux que d’autres.
| Catégorie | 2019* | 2020* |
| SCPI de bureaux | 1,43 % | 1,40 % |
| SCPI de commerce | 0,18 % | 0,23 % |
| SCPI spécialisées | 0,06 % | 0,03 % |
| SCPI diversifiées | 1,01 % | 0,91 % |
*Variation du Prix Moyen (VPM) d’une part de SCPI par rapport à l’année précédente. Source : IEIF (Institut de l’Épargne Immobilière et Foncière) parution 2021.
Comme le montre le tableau ci-dessus, en 2020 la valeur moyenne d’une part de SCPI de bureaux a grimpé de +1,40 %. L’année d’avant cette même catégorie montait sur la première marche du podium.
Pour info : le rendement des SCPI pourrait repartir cette année. Effectivement l’année dernière les gestionnaires ont dû annuler les loyers des TPE, afin de de lutter contre la crise économique provoquée par le Covid19.
Performance des SCPI par rapport à la bourse
La performance des SCPI a donc baissé en 2020, se maintenant encore et toujours derrière celles des places financières en général. Sur le marché des actions, un bon boursicoteur peut espérer un rendement de 6 % à 10 %. C’est mieux que les SCPI même si certaines font mieux que d’autres.
Toutefois c’est avec un risque moins important, car aucune société civile de placement immobilier n’a jamais fait faillite. Mais surtout, la baisse du rendement des SCPI est due aux franchises et reports de loyers accordés aux locataires impactés par la crise sanitaire.
En supplément, les SCPI disposent toutes d’une réserve de trésorerie pour faire face aux mauvaises années. En 2020 elles ont puisées dans ces réserves pour servir un bon rendement à leurs actionnaires.
Acheter des parts de SCPI en 2021
Si les banques prêtent facilement pour acheter de la pierre papier, trouver des parts à vendre n’est pas si facile. Car il n’existe que 2 moyens de s’en procurer :
- attendre une augmentation de capital pour acheter des parts toutes neuves,
- en racheter à un actionnaire sur un marché secondaire.
En 2020 le taux de rotation des parts de SCPI s’est monté à 1,80 %, dont 0,30 % sur le résidentiel et 1,91 % sur les bureaux. La capitalisation sur l’ensemble a grimpé de +9,2 %, on peut raisonnablement penser que le public est attiré par l’aspect sécuritaire des SCPI.
Les SCPI diversifiées ont rencontré davantage de succès auprès du public. En 2020 elles ont collecté 1,79 milliards d’euros soit 27 % de moins que l’année d’avant. Les gestionnaires ont toutefois vu leur capitalisation grossir de +14,6 %.
Elles se diversifient géographiquement comme en Allemagne ou en Espagne, mais également en changeant de secteur. Leurs acquisitions se portent désormais sur les établissements de santé, les d’hôtels et loisirs.
Pour info : les SCPI diversifiées pèsent 12,19 milliards d’euros en 2020, loin devant les spécialisées qui valent 5,29 milliards d’euros (source IEIF).