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La crise économique va-t-elle se terminer en 2021 ?

La France a vu sa croissance reculer au 4e trimestre, mais devrait la voir redémarrer au 1er trimestre 2021. Entre les efforts des institutions et l’arrivée des vaccins, la crise économique mondiale provoquée par le coronavirus Covid 19 pourrait être terminée. À mettre au conditionnel, car voilà que les bourses menacent de buller. Chaque mois Emprunter Malin fait le point sur la situation, en allant chercher les résultats et projections d’organismes fiables.

Crise économique : retour de la croissances  en 2021 ?

D’après l’INSEE, le PIB (Produit Intérieur Brut) de la France n’a reculé que de -1,4 % entre le 3e et le 4e trimestre 2020. Sur l’ensemble de l’année 2020 la France accuse une récession de -8,2 %.

On observe d’ailleurs le même phénomène dans certains autres pays en consultant le tableau des comptes nationaux de l’OCDE (Organisation de Coopération et de Développement Économique). Ce tableau compare l’évolution du PIB de ses pays membres d’un trimestre à l’autre.

Les 19 pays de la zone euro ont vu leur PIB fondre en moyenne de -0,5 % au 4e trimestre 2020. L’Autriche est la plus touchée avec -4,3 %, suivi par l’Italie qui a réussi à limiter les dégâts à -2,1 %. Ailleurs pourtant, d’autres ont sorti la tête de l’eau. C’est le cas de la Belgique avec une croissance de +0,2 %, ou encore de l’Espagne dont l’économie a fait un + 0,4 %.

L’année 2021 sera celle de la vaccination. Pour autant que les vaccins présents sur le marché soient efficaces face aux nouveaux variants, l’économie française et européenne pourrait repartir. D’après un communiqué du ministère de la santé, au 30 mars 2021 seulement 8,26 millions de Français avaient reçu une première injection et 2,79 millions d’autres avaient reçu leur 2e injection.

Qu’importe si la France est en retard par rapport à ses voisins, l’OCDE prévoit une croissance de +10,6 % au 1er trimestre 2021. Puis la croissance décroîtra par la suite jusqu’à +8,4 % au 2e trimestre 2021.

Pour info : un autre indicateur de la santé financière d’un pays est le montant de  l’argent qui dort dans les coffres des banques.

Quelles sont les mesures pour endiguer la crise économique ?

La Réserve Fédérale Américaine conserve la même politique monétaire. Son président Jérôme Powell a d’ailleurs affiché son optimisme lors d’un débat organisé par le Wall Street journal. Les mesures de relance pour contrer la crise économique provoquée par le Covid19 suffisent, les objectifs de plein emploi et d’inflation à 2 % sont toujours d’actualité. Oui les taux obligataires sont remontés, et avec eux le coût de la dette américaine, mais nul besoin d’intervenir davantage pour l’instant.

La Banque Centrale Européenne (BCE) est un peu plus inquiète. Les mesures de relance économique de Joe Biden ont fait grimper les marchés obligataires, y compris en zone euro. Un mouvement qui pourrait bien durcir les coûts des crédits, mais Christine Lagarde s’engage à maintenir de faibles coûts de financement pour les familles et les entreprises.

L’Union Européenne s’est entendue pour mettre en œuvre un plan de relance historique de ses pays membres. Proche du principe de la mutualisation, les états se partagent 750 milliards d’euros afin de lutter contre la récession. Les 27 se sont fixés un objectif ambitieux, vacciner tous les Européens d’ici à la fin de l’été.

Quelles sont les effets de la crise économique pour les français ?

La BCE va donc œuvrer pour maintenir les taux d’intérêt des ménages et des entreprises. Et c’est tant mieux, car les taux des crédits à la consommation sont remontés en décembre, tandis que les taux immobiliers sont au plus bas.

Cependant et par tout un jeu de mécanismes, les taux bancaires dépendent du coût de la dette française remboursable à 10 ans. Or la récession mondiale aggrave le poids de la dette des états.

Pour la Commission Européenne, la dette publique de la France devrait grimper à 116 % du PIB en 2020. Même si la croissance sera de retour au cours des 2 années suivantes, la dette française continuera de grossir.

La bonne nouvelle est que les Français empruntent à taux négatif, ce qui signifie qu’ils remboursent moins qu’ils ont emprunté. Au 06 avril 2021 les obligations assimilables du Trésor remboursable à 10 ans (OAT 10 ans), clôturaient à -0,067 %.

Jusqu’ici il était donc difficile d’imaginer que les banques soient en mesure d’abaisser les taux de leur crédit. Et pourtant c’est ce qu’elles ont dû faire, face à une forte demande qui se heurte aux prix du m². Les taux immobiliers sont donc redescendus en janvier, il est probable que la tendance soit à la stabilité en 2021.

À partir de 2016 le faible coût de l’argent a boosté le marché de l’immobilier. Les prix se sont mis à décoller, toutefois l’histoire montre que la valeur de la pierre redescend en période de crise économique.

Cependant c’est tout le contraire qui a l’air de se produire. La crise de l’immobilier n’a pas eu lieu et n’aura pas lieu, les prix du m² pourraient continuer leur ascension cette année avec des différences plus ou moins marquées entre les villes.

Et puis, il y a le chômage. Selon l’OCDE, au 4e trimestre 2020 la France comptait 9,48 % de chômeurs dans sa population active. Et ce n’est pas parti pour s’arranger. Malgré le retour de la croissance, la barre grimpera jusqu’à 10,68 % au 4e trimestre 2021.

Enfin, en période de crise économique le coût de la vie a tendance à baisser. Mais la crise économique est peut-être derrière nous. En février l’inflation était de +0,8 % et il n’est pas impossible que les prix remontent au cours des prochains mois.

L’effet de la crise économique sur la bourse et l’or

Déjà en 2019 l’indice CAPE (Cyclically Adjusted Price to Earnings) développé par le prix Nobel d’économie Robert Schiller pointait du doigt le danger d’une bulle boursière. Pour faire simple, plus cet indice est élevé et plus le danger d’un éclatement de la bulle financière est proche.

Les efforts des banques centrales pour faire redémarrer l’économie ont boosté les places boursières, l’arrivée des vaccins a continué le travail, le plan de relance de Joe Biden à suffi à redonner le moral aux traders.

Ainsi le 06 avril 2021 L’indice CAPE est à 36,65 soit son 2e plus haut niveau jamais atteint. En clair, les bourses mondiales remontent vers leurs sommets d’avant Covid19 avec tous les risques de crise financière que cela comporte.

Au final le 06 avril 2021 le Dow Jones américain progresse de +9,23 % depuis le début de l’année, le CAC 40 atteint +10,45 % tandis que le Dax allemand se situait à +10,89 %.

C’est dans ce contexte que le cours de l’or a battu son record le 05 août 2020, pour atteindre 2063 US$ l’once (28,35 g). Le 06 avril 2021 il se situait à 1743 US $, à 18 % au-dessus de son niveau d’il y a 10 ans.

Les grands investisseurs considèrent que le danger est derrière nous. Si l’or est toujours une valeur refuge ils se tournent surtout vers la bourse, avec tous les risques que cela comporte.

Fabien Belleinguer

Fondateur, administrateur et éditeur du site emprunter–malin.com, titulaire d'un bac de comptabilité (G2) obtenu en 1987. Blogueur sur les thèmes de l'argent et des assurances des particuliers depuis 2012, je choisis mes sources pour la pertinence de leurs chiffres et les analyse en toute indépendance. Pour les prix de l'immobilier : notaires, baromètre LPI SeLoger, baromètre FPI. Pour les taux des crédits : Banque de France, observatoire CSA/Crédit Logement.

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Lylly
27 avril 2020 18 h 24 min

Bonjour qu’en est il des bourses étudientes ? Je veux dire est ce qu’on pourra continuer à se créer un avenir ?

chapron sylvie
17 avril 2020 20 h 25 min

bsr serait ce que si la crise attendue arrive l’immobilier va s’écrouler complètement ou l’inverse ,qu’en ait il pour les transactions immobilières en cours?n y aura-t- il plus de garantie pour l ‘argent placé par exemple sur1assurance vie et celui -ci serait -il bloqué ou est ce qu’il y aura1plafond… Lire la suite »

christqui
14 avril 2020 15 h 16 min

Bonjour Sur le point de partir en retraite (fonctionnaire de la FPH), je suis inquiète de la situation économique actuelle. En effet si récession il y a , les retraités seront certainement mis à contribution, et d’un autre coté attendre pour prendre sa retraite n’expose t’il pas au risque de… Lire la suite »

Alessandra
9 avril 2020 13 h 13 min

Bonjour, Je suis en train de quitter pour emploi salarié par rupture conventionnelle pour création d’entreprise prévue en 2021. Je n’ai pas encore obtenu les financements nécessaires à mon prévisionnel. Dans les conditions actuelles, avec une crise économique à venir, pensez-vous que les banques s’engageront à prêter aux créateurs ?… Lire la suite »

Delecluse
1 mars 2020 21 h 34 min

Comment protéger une tresorerie d’entreprise très positive face au risque imminent d’une importante crise économique mondiale ?

Gibaud gilles
7 juin 2019 21 h 45 min

comment protéger notre liquidité en banque ,à partir de quelle somme nous avons des garanties par banque